Cumulative TICK 的研究

NYSE 指標當中有一個叫做 TICK 的東西，它是 NYSE 股票交易在 uptick 和 downtick 的差別，一搬來講它的值在 1000 到 -1000 中，而 cumulative TICK 則是把一分鐘內 TICK 的高、低、收三個值的平均值加起來的總合。

我採用的資料是 4/30/2007 到 11/20/2009 647 天的一分鐘 TICK 。而這個研究的目的是要看是否能用前十五分鐘 cumulative TICK 來判斷今天是否會成為 trend day。

首先我先算 median，standard deviation (stdev)；

• median = 143, mean = 106
• stdev = 2882
• 1 stdev up = 3025, 1 stdev down = -2739

以這個數據我假設說假如 8:45 分 cumulative TICK 在 1 stdev 以上 SPY 收盤的價錢也應該是同樣的方向。

首先我們先來看 TICK 為正數的天數，以下這個 table 可以看的出來 TICK 在過去兩年內，市場是比較偏向於 mean reversion，當 cumulative TICK 超過 1 stdev 但是沒有超過 4000，市場當天上漲的機會比下跌的機會多，但是下跌的幅度比較大。 TICK 必須超過 4000 才勉強算是有 small edge，不過發生的機率實在太低了。

	Close Higher	Close Lower	Winning %	Average % Change	Positive Average % Change	Negative Average % Change
Less Than 4000	29	26	52.73%	-0.12%	0.95%	-1.28%
4000 ~ 5000	13	8	61.9%	0.16%	1.01%	-1.34%
5000 ~ 6000	12	7	63.16%	0.47%	1.29%	-0.92%
6000 ~ 7000	7	1	87.5%	1.49%	1.73%	-0.22%
7000 ~ 8000	1	0	100%	1.10%	1.10%	0

在來我們看看假如 cumulative TICK 是 1 stdev 往負數的結果。在以下這個表裡，我們可以再次看到市場 reversion to means 的傾向，市場在 cumulative TICK 沒有達到 -4000 的情況下，當天不但上漲的機率較高，上漲的百分比也較多。

	Close Higher	Close Lower	Winning %	Average Change %	Positive Average % Change	Negative Average % Change
Greater Than -3000	8	4	33.33%	1.11%	1.96%	-0.59%
Neg. 4000 ~ 5000	8	13	61.90%	-0.42%	1.20%	-1.41%
Neg. 5000 ~ 6000	5	15	75%	-1.17%	2.43%	-2.37%
Neg. 6000 ~ 7000	1	6	85.71%	-1.04%	0.9%	-1.37%
Neg. 7000 ~ 8000	0	4	100%	-2.29%	0	-2.64%

依照這次的數據，於是我又發展了兩個簡單的交易規則：

• Cumulative TICK 在 8:45 AM 之前達到 -4000 或 4000，除非當天有新聞公佈，continuation 可能性較高。
• Cumulative TICK 若未在 8:45 AM 達到 -4000 或 4000，除非當天有新聞公佈，reversion 可能性較高。