這個週末回顧時看到 Dr. Steenbarger 部落格這篇 <The NYSE Advance-Decline Line: Identifying Trending and Range Environment>，他說的一些數據我覺得還滿值得研究的；
By the end of the first half hour of trade, again going back to October, 2008, we find that the median value for $ADD has been -346, with a whopping standard deviation of 1378. That tells us that, within the first 30 minutes of trading, much of the issue of whether or not we're in a trending environment has been sorted out. (My next post will explore this issue more specifically). If we're seeing $ADD between -1000 and +1000 by the end of the first half hour of trade, we're much less likely to be in a trending environment than if we have readings of +1500 or more or -1500 or less.
Will a break above or below a range lead to a directional, trending move? It's likely that the participation of the NYSE advance-decline line will provide some clues. If, for instance, a break above a market's opening range (say, its range for the first 15 minutes of trade) occurs with $ADD well below +1000 and with mixed sector strength, we might be much less likely to go with that move than if the breakout vaults $ADD above +1500 with strong sector participation and leadership.
也就是說 $ADD 在開盤後半小時幾乎已經成了定局，而判斷是否有突破為真正的突破則可以參考 $ADD 是否超過 1500。我用 2007 年 12/13 到 2009 年 11/13 的數字，出來的數在和史丁巴格博士得數據稍有不同，不過大致上還滿類似的。在我找到的數據裡，開盤時的 median 是 66，standard deviation 是 762，十五分鐘後 median 為 -69，standard deviation 為 1235，半小時後，median 為 -97，standard deviation 為 1217，收盤時 median 為 -3，standard deviation 為 1341。開盤十五分鐘後大局以定。開盤時 ADD 與收盤時 ADD 的 correlation 為 0.53，開盤後十五分鐘 ADD 與收盤時 ADD 的 correlation 為 0.62，
由此可見假如開盤後十五分鐘假如 ADD 超過 1200 或者小於 -1300，表示這一天趨勢還滿強的，必須要注意今天成為 trend day 的可能信還滿高的。從 2007 年十二月到今天只有 37% 的天數是從一開盤就有可能成為 trend day，所以在還未確認前假設今天是 range day，是個正確的假設。
另一個還滿有趣的數據，有 197 天一開盤的 $ADD 是在 1 個 standard deviation 之外 (>882 或者 <-697)。三十分鐘後，還能為在 882 之上或者是 -697 之下的有 82%，但是過了十一點之後只剩 62% 還在這個範圍之外。這樣表示就算一開盤的氣勢很強，但是能維持的只有六成左右，再一次確認假設為 range day 是正確的。最後，一整天都能維持在之前提到的範圍內是所有天數的 25%。 由這個 counting excercise，可以發展出兩個簡單的交易規則：
由此可見假如開盤後十五分鐘假如 ADD 超過 1200 或者小於 -1300，表示這一天趨勢還滿強的，必須要注意今天成為 trend day 的可能信還滿高的。從 2007 年十二月到今天只有 37% 的天數是從一開盤就有可能成為 trend day，所以在還未確認前假設今天是 range day，是個正確的假設。
另一個還滿有趣的數據，有 197 天一開盤的 $ADD 是在 1 個 standard deviation 之外 (>882 或者 <-697)。三十分鐘後，還能為在 882 之上或者是 -697 之下的有 82%，但是過了十一點之後只剩 62% 還在這個範圍之外。這樣表示就算一開盤的氣勢很強，但是能維持的只有六成左右，再一次確認假設為 range day 是正確的。最後，一整天都能維持在之前提到的範圍內是所有天數的 25%。 由這個 counting excercise，可以發展出兩個簡單的交易規則：
- 所有的天數有趨勢的日子不到四分之一，因為我用的趨勢定義已經很低了。
- 當 $ADD 在開盤後十五分鐘，假如超過 1200 或小於 -1314，今天發展成為趨勢日的機率有四成，比平常高。Fade the market 時要非常小心。
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